导语：2019年以来，双胶纸产能不断增加，新产能的释放主要集中在头部企业，其中带有配套浆线的产能占多数。出于公司战略、提升抗风险性等原因，企业对浆纸一体化新产能的投放占据主流。2024年仍有187万吨产能计划投放，双胶纸市场产能规模进一步扩大。
2023年双胶纸新增产能达146万吨，产能净增速达近五年新高，为9.60%。年内双胶纸行业盈利情况尚可，纸厂新增产能按计划释放，2022年部分产能也于2023年延后释放，因此2023年产能增速有较明显提升。
近年来双胶纸新增产能的释放多集中在头部企业，规模纸企通过推进浆纸一体化项目，不断扩大产线规模，同时通过优化原料及运输成本、新增基地布局等方式，来提高自身市场占有率。年内双胶纸新增产能中，浆纸一体化产能占比近70%，浆纸一体化产能释放成为主角。
新增产能分布在华东地区和华南地区，多为规模纸厂的产能依计划扩张，主要分布在山东省、福建省和广东省。2023年华南地区的双胶纸产能占比达到26%，较2022年提升4个百分点，华南地区产能多集中在广西壮族自治区和广东省。华东地区依旧是双胶纸产能占比最高的区域，其中山东省、江苏省产能最为集中。
2024年双胶纸市场价格走势或仍延续季节性波动
从供需面来看，预计2024年双胶纸新增产能约为187万吨，但需求未见明显增量，整体供大于求的格局依然阶段性存在，部分纸厂产线可能有转产情况出现，预计产量较2023年有所降低，从而产能利用率水平下降。单从需求而言，2024年总学生人数尽管增长速度或较2023年有所收窄，但整体仍有增长趋势，加之教材改版等工作的推进，教辅教材、党建类刚需订单对市场仍有较强支撑，其释放节奏也影响着市场价格走势。另外，在电子化阅读、办公的趋势下，图书、社会类需求存有减量预期，双胶纸整体需求增量或较为有限。
整体而言，随着新增产能的进一步释放，双胶纸行业的供应环境趋于宽松，订单需求的释放节奏对市场的影响力增加。2024年教辅教材类出版需求、党建类需求仍对市场有稳定支撑，社会需求存缓步恢复预期，采购旺季期价格仍有上行态势。但随着新增产能的正常生产，市场供应压力增加，供需矛盾或有显现。供需共同作用下，叠加成本端偏弱震荡可能，预期2024年内价格波动趋势将随行业淡旺季进行调整。
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