4月19日晚间，合兴包装（SZ 002228）发布年度业绩报告，2023年营业收入约124.14亿
，同比减少19.26%；归属于上市公司股东的净利润约1.03亿，同比减少21.98%。
根据以往公布的数据，合兴包装2021年营收175.49亿，2022年153.75亿，营收规模已经连续两年大幅下滑，瓦楞纸箱的寒冬着实有点漫长。
合兴包装系中国瓦楞包装龙头企业，公司拥有海尔、美的、格力、海信、宝洁、蓝月亮、立白、富士康、戴尔、华勤、小米、飞利浦、伊利、蒙牛、康师傅、达利、旺旺、百威英博、青岛啤酒（600600）、华润、京东商城、顺丰、宁德时代（300750）、海康威视（002415）、比亚迪（002594）等知名企业客户，目前已拥有近70家生产基地，生产规模位居国内行业前列。
目前，合兴旗下的威海、阿荣旗、隆尧新工厂已进入生产阶段，产能进一步释放，呼和浩特、枣庄、尚志新项目也在稳步推进中。
据合兴董事会报告披露，公司正积极开拓彩盒、纸浆模塑等新市场，将下游覆盖领域延伸至白酒、3C包装、新能源等领域，预计2024年营收下滑的趋势有望被逆转。公司将瞄准消费品个性化定制需求持续增长的势头，从包装定制和产品创新两方面入手，为客户提供贴合消费端需求的个性化解决方案。
此外，合兴正在加速数字化转型，持续推动降本增效，透过数字化赋能企业经营效能、推动企业产销效益提升，提升营运价值。
小编认为，造成合兴连续两年营收较大幅度下滑的因素主要有以下几点：
1、受到瓦楞箱板纸供需失衡，以及纸价高位回落的影响，2022及2023年纸箱价格已经连续两年下降，导致纸箱业务在营收上收缩。
2、受到国内消费不景气的影响，瓦楞纸箱的下游行业普遍订单减少，并对纸箱行业形成加成效应，导致内销纸箱业务明显萎缩。
3、瓦楞纸箱有将近一半是外销订单，伴随着出口商品流到了国外，但近几年一些劳动密集型产业整体向外转移，也导致一部分纸箱订单流失到东南亚等国度。
不过，合兴包装好事将近。2024年，国务院出台了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的新政，随着这一政策的逐步落地，纸价与纸箱订单有望双双由降转升！
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