大家居在稳增长背景下，地产链边际改善，驱动地产后周期板块估值上修。22年国内稳增长预期不变，地产作为国内经济支柱产业，各地地产政策持续松绑，地产链景气度有望回升，中长期家居需求将得到支撑，家居板块Beta预期明显增强。
3月以来，全国部分城市如秦皇岛、哈尔滨、衢州、郑州等放开限售、限购要求。
22年1-4月份社融累计12.97万亿
，4月社会融资规模为0.91万亿，同比减少-51.0%。22年1-3月房地产开发投资完成额累计2.78万亿，同比增加0.70%，4月10大、30大中城市商品房成交面积分别为407.93万平方米、816.86万平方米，同比下降-58.21%、-54.24%，22年1-4月住宅房屋竣工面积累计14662万平方米，同比减少-11.4%，22年1-4月住宅房屋新开工面积累计28877万平方米，同比减少-28.4%。房地产销售端仍处于下降趋势，多地适度放开限购限售、降低公积金使用门槛、降低首付、降低贷款利率等政策，部分地区房地产销售降幅有所收窄，随着房地产长效机制持续完善，全国房地产销售下行态势有望得到缓解，5月11日，长沙出台《关于推进长沙市租赁住房多主体供给多渠道保障盘活存量房的试点实施方案》政策，有望降低存量房空置率，拉动家居需求。国内区域调控有望自下而上改善房地产整体基本面态势，地产政策松绑有望带动地产后周期家居板块回暖，龙头企业将率先受益，凭借品牌、渠道优势有望持续扩大市场份额。
快消品：国潮个护崛起，疫情防控边际改善，“618”电商节促销有望拉动需求放量。近期关注上海疫情防控形势边际改善，需求端有望随疫情防控解封有所提升。
新型烟草：新型烟草监管政策靴子落地，关注新型烟草产业链布局价值。2022年4月，国内电子烟政策陆续出台，4月12日电子烟国标获批，4月13日国家市场监督管理总局和国家烟草专卖局有关部门对行业监管范围、过渡期、许可证申请和交易平台等问题做出明确回应，4月15日产品生产、批发和零售许可证、技术审评和追溯管理细则五大指导文件出台，我国电子烟监管体系基本建立。国内政策：
《电子烟》强制性国家标准发布，自10月1日实施，政策不确定性出尽，长期看好电子烟行业规范化发展。本次《电子烟》国标主要对以下几方面做出规定：1)应使用烟草中提取的烟碱，纯度不应低于99%(质量分数)，电子烟风味将以表现烟草风味为主，合成尼古丁、草本烟弹等受限。2)雾化添加剂白名单共101种，其中包含凉味剂和甜味剂，保留调制副香型的空间。3)雾化物中的烟碱浓度不应高于20mg/g，烟碱总量不应高于200mg，市场上现存的3%、5%烟弹将不能继续销售。
造纸：纸浆价格持续上涨，纸浆产业链一体化受益。浆价上涨驱动涨价行情，自产木浆充足纸厂将持续受益，可持续传导成本压力，龙头有望维持稳定盈利。
包装：行业集中度继续提升，精品纸塑包装龙头有望依托电子、乳制品等赛道持续成长。金属包装板块，啤酒罐化率逐步提升，包装高端化升级明显，供需格局有望改善，带动产能利用率大幅提升。
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