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下游造纸业需求持续旺盛 丁苯胶乳涨价利润却遭压缩

发布日期:2022-03-29   来源:财联社

2022年一季度,受下游造纸行业需求持续旺盛影响,作为白卡纸重要涂料的丁苯胶乳,价格呈现连续窄幅上涨。截至3月28日,国内丁苯胶乳国内报价在5900-6800/吨,最高价比2月均价上涨500/吨。

隆众资讯行业分析师孙雪松对财联社记者表示,目前丁苯胶乳涨价,有原料上涨和需求旺盛支撑两个因素。目前看,下游造纸行业需求稳定,但上游苯乙烯与丁二烯的持续涨价,在一定程度上压缩了丁苯胶乳的利润空间。

隆众资讯价格数据显示,3月丁苯胶乳的原料丁二烯持续上涨,截至上周已经达到10600/吨,一季度涨幅150%;苯乙烯受石油价格回落影响,上周略有下降,报9530/吨,但3月内价格也一度突破10000/吨大关。原料的不断涨价,虽然给丁苯胶乳带来价格支撑,但在一定程度上对丁苯胶乳的利润形成压缩。

孙雪松对财联社记者表示,目前丁苯胶乳以最高价6800计算,留给相关企业的最大利润空间也就在1000左右。

而卓创资讯数据统计显示,2022年第一季度,普通造纸用丁苯胶乳平均毛利在500/吨附近,较去年四季度减少45%左右。由此来看,本轮丁苯胶乳涨价,颇有点“涨了个寂寞”的感觉。

目前上市企业中,齐翔腾达(002408.SZ)有丁苯胶乳装置,此外,张家港斯泰隆,上海高桥巴斯夫,浙江鸿宇生物,以及福建亮晶晶,产能较大。

而相关企业人士对财联社记者表示,丁苯胶乳与丁腈胶乳装置可以互通,对于大型生产企业来说,哪种产品赚钱就生产哪种,目前丁苯胶乳下游造纸行业的需求比较好,因此丁苯胶乳生产的就会多一些。而今年以来,丁苯胶乳的开工率明显上浮,行业开工率应该有七成以上,不过除了一些大型造纸企业,会跟相关生产企业签订长单,一般企业的价格还是一单一议,比较灵活。目前看,生产企业库存较低,未来丁苯胶乳的涨价空间还有,因此企业的开工比较积极。

而从下游需求来看,白卡纸从去年开始的大规模扩产,大大提升了丁苯胶乳的需求。从相关行业数据来看,作为集中度很高的造纸行业,国内白卡纸总产能1122万吨,主要生产厂家为金光纸业集团(APP)产能355万吨、博汇纸业265万吨、晨鸣纸业200万吨。而从2021年至今,仅太阳纸业(002078.SZ)金光纸业集团(APP)就各自扩产100万吨。而2022年以来,玖龙纸业的新60万吨白卡纸产能也有望投产,到时候丁苯胶乳的市场需求量就会更大。

孙雪松对财联社记者表示,白卡纸作为丁苯胶乳的最大下游需求,从目前看对于丁苯胶乳的价格影响较大,未来如果白卡纸产能出现停车检修,需求下降,那对于丁苯胶乳企业的影响将会比较大,可能会在短时间内造成价格的回落。但从造纸行业目前大规模扩产的趋势来看,短期内丁苯胶乳的价格应能窄幅上涨,如果原料压力下降,利润也能更好一些。

责任编辑:一一

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