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海纳智能装备:婴儿纸尿裤机器生意不好做 新增口罩机能否“挽救”业绩

发布日期:2020-04-22   来源:智通财经网

海纳智能装备曾于去年4月及10月两次递表,但最终都没能继续推进上市进程。时隔一年,海纳智能装备再次递表,与以往不同的是,这家以生产婴儿纸尿裤机器为主的制造商更新了2019年“惨淡”的业绩,此外,由于公共卫生事件的爆发,新添了口罩机业务,并拿下了过百台的订单。

海纳智能装备成立于2011年,是一家起步于福建晋江的一次性卫生用品自动化机器制造商。

目前,海纳智能装备拥有两个生产基地,分别为晋江海纳和杭州海纳,其中,前者为全资子公司,后者为2018年7月收购而来,海纳智能装备拥有杭州海纳51%股权。

两个生产基地总楼面面积共约3.6万平方米,分别经营16条及6条生产线,年产能分别48台、18台。如果包括正在生产中的机器,2019年末,晋江和杭州生产基地的所有产线均处于满负荷状态。

一次性卫生用品机械市场相对分散,2018年约有70家机械制造商,前五大制造商市场份额约19.3%,海纳智能装备位列第三,市场份额约3.8%。

公司客户主要是一次性卫生用品制造商,客户数量逐年增加,2019年共有92名客户,来自最大客户的收益占总收益8.7%,前五大客户占总收入30.2%。

近几年,海纳智能装备的业务结构发生较大变化。2017年,婴儿纸尿裤机器贡献94.4%的收入,但到2019年已经降至约60%,与此同时,成人纸尿裤机器收入占比快速提升,从2017年的4.3%升至2019年的近30%,女性卫生巾机器收入占比也从0.3%升至6%。

近年来,公司也在不断拓展海外市场,相继进入菲律宾、印尼、越南、巴基斯坦、柬埔寨等国家。相应地,市场收入结构也发生变化,2019年,中国依然是海纳智能装备的最大市场,但收入占比已经从2016年的94.7%降至57.5%,第二大市场为印尼,收入占比约为11.7%,菲律宾和越南的收入贡献也迅速上升,去年分别占7.6%、7.1%。

收入增速放缓,净利下滑

然而,收入增长与市场拓展并不匹配。海纳智能装备2016-2019年收入分别约为1.13亿人民币(单位下同)、2.61亿、3.37亿、3.78亿,分别同比增长131%、29.22%、12.08%,收入增速显著下降。

其中的原因与支柱业务婴儿纸尿裤机器下滑有关。2017年婴儿纸尿裤机器业务收入同比增加135%,带动整体收入翻倍增长,但2018年该业务增速降至9.8%,2019年同比倒跌16.38%。

产品更换周期相对较长,或许是海纳智能装备业绩高增长难以维持的原因。根据行业报告,国内一次性卫生产品制造商倾向于每三年至五年更换或升级产品,除非有扩张计划或要升级生产设施,一般不会经常性采购机器。此外,海纳智能装备的产品比较稳定,客户更换产品的需求也不大。

好在毛利率没有随之下滑,反而呈上升趋势。从近几年数据看,海纳智能装备毛利率维持在21.6%-24%之间,处于行业中等水平,根据行业报告,中国一次性卫生用品机械行业的毛利率范围一般介于15%-30%之间。

净利润方面,2018年公司拥有人应占利润同比增长28.65%,较2017年的248.1%大幅放缓。2019年,收入增速进一步放缓的同时,“三费”大幅上升,导致净利润同比下滑31.61%,净利率也从11.6%降至8.2%。

临时增添口罩机业务,预计对全年业绩贡献大

2020年爆发的公共卫生事件影响了各行各业,但目前来看,海纳智能装备受到的负面影响暂时较小。

公司表示,停工对公司的运营或财务业务没有产生任何重大不利影响,因为晋江市工业和信息化局委托公司研发一次性医用口罩机。晋江和杭州生产基地分别在2月7日和2月10日恢复生产。

截至4月10日,公司已经订立了口罩机销售合约,据此提供149台一次性医用口罩机,预计将为今年的收益作出重大贡献。

但公司董事认为,医用口罩机的需求可能属暂时性质,且短期内有可能影响其他机器的生产计划。

截至2020年4月10日,海纳智能装备全职雇员382名,雇员人数为近几年来最高,较2019年末新增132名。其中,生产职能的雇员人数占40.3%。

据了解,海纳智能装备上市所募集的资金大部分将用于设立晋江新研发中心,开发新产品,扩大晋江生产基地的产能,以及用于潜在收并购等。

责任编辑:王磊

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