洪泽小鱼锅贴

每年1-3月份,各上市公司都会陆续对外发布上一年的年度财务报表,描述公司经营状况,以及资产负债和收入。按照惯例,目前各造纸板块上市公司的2014年年报已相继对外公布。对于进入第四个“寒冬”的造纸行业来说,2014年是艰难的,纸厂关停、老板“跑路”的消息屡见不鲜。东莞关停57家造纸厂、富阳两年关停造纸厂124家。广州多家纸企负责人集体失联的传闻曾一度引发广州造纸业“地震”,广州金山联纸业及3家关联公司被曝出欠下银行超10亿元债务,负责人郝艺远至今没有任何消息。

当然,也有不少不惧艰难逆势而上的纸企,让我们看到了纸企创造未来的坚定信心。造纸业行情低迷,晨鸣加大科技创新力度,结合市场进行产品开发和结构调整,设立财务公司,提供强力的资金支撑。太阳纸业每年均有不同程度的下降吨纸成本,木糖(醇)项目进展顺利,新生活用纸纸机一次性开机成功。华泰先后引进4条国际一流的高档新闻纸生产线,改变了中国高档新闻纸长期依赖进口的局面,让中国在高档新闻纸市场上拥有了话语权。

1月30日晚间,美利纸业披露2014年度业绩快报,增收不增利。公司2014年实现营业总收入6.22亿元,同比增长12.44%;归属于上市公司股东的净利润亏损5.53亿元,上年同期亏损2.37亿。

南宁糖业日前发布公告称,预计公司2014年亏损2.83亿-3.07亿元,每股收益亏损0.99元-1.07元,这也是其上市以来少有的巨大亏损。虽然这两年造纸产业结构调整,但造纸业务还未能全面扭亏,对公司业绩造成影响。

3月2日晚间,银鸽投资发布业绩快报,公司去年实现营业收入30.05亿元,同比下滑14.5%,实现归属于上市公司股东的净利润-6.97亿元,实现基本每股收益-0.84元。

解析:上诉三家,作为老牌造纸公司又同为国有企业,都深陷亏损局面,难以自救,而这似乎也已成了行业国企的共同写照。起初靠着政府补贴、关停落后生产线、变卖名下资产,还可以维持着表面光鲜亮丽的财政报表,然而再看2014年的这三家公司年报,美利纸业出售闲置车间、关停制浆车间和碱回收车间,南宁糖业已基本退出了造纸产业,却再也无法动摇亏损的事实,说明老牌国企的转型之路已到了不得不为的境地了。 说道国企转型,最大难题莫过于面临巨额的职工分流安置费用,这是本已处于亏损状态下的国企所无法承受的经济投入,像上面提到的美利纸业出售闲置车间就是为了支付员工离职的经济补偿。造纸行业产能过剩矛盾突出,行业竞争激烈,产品售价降低,原料成本居高不下。国企应从拓展销售渠道、兼并收购、多元化与专业化道路选择等方面着手,抓住机会,探求属于自己的转型之路。

2014年,理文录得收入170.99亿元,基本上与2013年持平,纯利为19.04亿元,按年跌2.2%,派末期息0.075元。

2月18日,阳光纸业发盈警,预期截至2014年12月底止全年业绩,将由2013年同期录得的溢利转为录得综合亏损。

齐峰新材公司发布2014年业绩快报:预计公司实现营业收入25.38亿元,同比增长20.39%,归属于上市公司股东的净利润2.73亿元,同比增长44.58%。

2014年景兴实现净利润为1092.56万元,较去年同期下降15.43%。营业收入为28.88亿元,同比下降4.41%。

解析:国企自顾不暇,在一定程度上为民营企业赢得了发展空间。相较于国企,民企的转型要轻松的多,至少不用“拖家带口”,加上,近几年来,国家积极淘汰落后产能,同时亦提高行业环保标准,政策有利于像理文造纸这样的规模企业进一步整合市场。而齐峰新材的盈利则得益于其在特种纸领域的超强竞争力。与其他纸种相比,生产特种纸需要较高技术门槛,一般纸企不易介入,使得齐峰拥有一定的行业垄断性,市场相对稳定。主业不振,营业外的利润收入成为造纸板块上市公司的救命稻草,很多大型民营企业都频频受到政府的“输血”照顾。世纪阳光2014年由盈转亏,就是由于报告期内政府补贴大幅下降。

近日,芬兰芬欧汇川集团对外公布了2014年4季度及全年最新的经营数据,全年实现营业收入98.68亿欧元,比2013年同期减少了1.86亿欧元,但是公司的经营利润却从2013年的6.83亿欧元提高到8.47亿欧元,同比增长24%,这是继2013年芬欧汇川经营利润同比增长23%之后,集团连续第二年利润大幅增长。

2014年1–12月,维美德EBITA 近乎翻番,新订单增长41%,至30.71亿欧元(21.82亿欧元)。

国际纸业发布的财务数据显示,2014年全年运营收入是13亿美元,2013年营收为14亿美元。2014年第四季度运营收入是2.27亿美元,而2013年同期营收则为3.59亿美元。

斯道拉恩索2014年全年销售额为102.13亿欧元,同比下滑3.3%。不包括纸品业务和被剥离业务的销售额同比增长1.3%。经营性息税前利润为8.1亿欧元,同比增长2.32亿欧元或40%,原因在于成本降低。

解析:中国拥有巨大的市场需求和潜力,而这也让众多外资企业对中国造纸这块大蛋糕虎视眈眈。因为政策所在,积极引进外资企业,使得它们一路绿灯前进,在产量方面增长迅猛,让中国内资企业可望而不可及。看看上诉几家外企,虽然业绩依旧可观,但我们发现,芬欧汇川全年的营业收入比2013年同期减少了1.86亿欧元;维美德净销售额降低5%,至24.73亿欧元,服务业务线与去年同期持平,造纸业务线减少;斯道拉恩索集团2014年全年与2013年全年相比,同比下滑3.3%。连被捧在手心的外资企业都不可避免的减少收入,说明中国的这场“转型”之战已是全面展开来了。一时间,有关“外资企业撤离中国”的消息不胫而走。

在近日举行的中国发展高层论坛上,商务部部长高虎城在发言中表示,在新常态背景下,中国政府积极利用外资政策并没有改变,外资依然看好中国。一方面,中国经济放缓,让长期处在“特权”下的外资企业一时难以适应,纷纷开始调整业务结构,倒闭、关停、搬迁都是可以理解的;另一方面,随着中国的劳动力、土地等成本不断攀升,也在逼迫这些外企向外寻找新的廉价劳动力,降低成本来适应市场。简言之,未来的中国市场将转向服务业和消费,外企也在努力适应中国这一“新常态”。

(注:专题内所提及的企业排名不分先后,文字版内容请点击《2014年造纸板块部分上市公司年报简析》

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