9月纸浆进口量预计增加
近期人民币汇率上涨以及外盘报价下跌修复了纸浆进口利润，九月中下旬针叶浆进口量有望回升。
我国针叶浆进口量在6月、7月连续走弱，预计8月纸浆进口量仍在50万吨左右，针叶浆进口量偏低的主要原因在于严重倒挂的进口利润抑制了贸易商的进口动力；2024年7月银星的进口利润约为-615
/吨，而在8~9月银星外盘报价大幅下跌以及人民币汇率升值的背景下，截至2024年9月6日，银星的进口利润修复到-80/吨。
纸浆的进口利润对次月的纸浆进口量有较大的正向作用，故8~9月纸浆利润的修复或将促进9月中下旬的针叶浆供应转为宽松。除此之外，供应商针叶浆库存可用天数也从6月末的38天上升到7月末的43天。
一般而言，浆厂的合理库存可用天数应当维持在35-45天，当前的浆厂库存已经接近其上界，故预计8月纸浆的发运量将会有所修复，为我国9月纸浆供应提供增量。
1、供应方面：近期加拿大罢工已结束，海外浆厂报价明显下调，随着外需的走弱，未来浆厂发往中国的货源或将增加，后续国内进口量存在回升的可能性。而8月国内木浆产量为194.49万吨，环比增加20.45万吨，环比增幅11.75%。
2、需求方面：经过5-7月浆价下行影响，下游原纸利润边际转好，采购情绪有所提升，工厂耗浆数量边际修复带动浆价趋稳并有所上升。
3、国内港口数据：本周国内主流港口样本库存保持累库走势，截止2024年9月5日，中国纸浆主流港口样本库存量190.3万吨，较上期上涨2.9%。其中青岛港库存119.1万吨，较上期上涨3.7%；常熟港库存56.9万吨，较上期上涨0.7%。
下游成品纸产能利用率在小幅反弹
1、文化用纸方面：纸厂产线转产和交叉排产情况较多，但由于开学季补库订单有限，下游原纸消耗不快，部分工厂产销压力较大，库存水平偏高，整体供过于求的情况没有改变。
2、生活用纸方面：纸厂产能利用率逐步上涨，下游加工厂原纸拿货表现平稳，后期终端需求表现逐步有好转迹象，纸企出货降低前期库存压力。
九月｜纸浆总结报告
专业分析师认为：9月处于国内造纸行业传统旺季，下游纸厂产销出现边际好转，但港口库存的持续累库使得木浆供应压力增加，预计短期木浆现货价格持续供需博弈状态。
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