历经40多年发展,太阳纸业(002078.SZ)走出了一条具有太阳纸业特色的企业发展道路。
今年上半年,太阳纸业实现的营业收入超过200亿,同比增长约6%;归属于母公司股东的净利润(以下简称“净利润”)超过17亿,同比增长幅度超过40%。
造纸业具有明显周期性,今年上半年,纸浆跌价,部分造纸企业业绩回暖,博汇纸业、晨鸣纸业等净利润翻倍增长,但这多与上年同期净利润大幅下降甚至亏损相关。
近20年,大部分造纸企业主业盈利能力出现大幅波动,偶见亏损。太阳纸业的主业利润也曾出现过波动,但从未出现过年度亏损。
Wind数据显示,2006年上市以来,公司实现的净利润累计数达到241.75亿。
早在2008年,太阳纸业就在布局林浆纸一体化,到2023年末,公司纸、浆合计总产能已经超过1200万吨,成为国内重要的综合性纸、浆产品供应商。公司还持续在林浆纸一体化全产业链上延伸、拓展,不断提升产业链核心竞争力。
尽管持续进行产业布局,太阳纸业的财务状况依然较好。截至今年6月底,公司资产负债率约为46.79%。
半年盈利17.5亿增长40%
太阳纸业的经营业绩保持了稳健增长。
根据半年报,今年上半年,太阳纸业实现的营业收入为205.24亿,同比增长6.11%;净利润17.58亿,同比增长40.49%;扣除非经常性损益的净利润(简称“扣非净利润”)为18.17亿,同比增长49.17%。
2023年上半年,公司实现的营业收入为193.42亿,同比下降2.58%;净利润、扣非净利润分别为12.51亿、12.18亿,同比下降24.59%、25.65%。
对比发现,今年上半年,公司营业收入重回增长轨道,创了同期历史新高。净利润、扣非净利润同比由降转增,强劲恢复。
针对今年上半年的经营业绩,太阳纸业表示,今年上半年,面对严峻的市场形势,公司克服了各种不利因素影响,各项工作都取得了较好成绩。
太阳纸业是一家老牌造纸企业。官网显示,公司成立于1982年,主要从事机制纸、纸制品、木浆、纸板的生产和销售。经过40多年发展,公司已经成长为全球先进的林浆纸一体化跨国集团,拥有“金太阳”“华夏太阳”“天阳”等10多个主要品牌。
财报披露,2006年,太阳纸业在深交所成功上市,企业由此驶入发展的快车道。
单纯从披露的经营业绩数据看,太阳纸业的盈利能力呈现持续增强之势。
2003年,公司实现的营业收入、净利润为26.20亿、1.70亿,到2006年,营业收入、净利润分别达到54.15亿、2.94亿。
2006年以来,公司净利润从未出现过亏损,当然,受宏观经济、市场环境等因素影响,曾出现过多次波动,其中,2012年的波动幅度最大,当年的净利润为1.76亿,同比下降64.68%。其余年度降幅最高未达到40%。2013年以来,太阳纸业的净利润总体上表现为稳健增长,大部分年度表现为增长,部分年度净利润下降,降幅最高为10.33%。
同行业公司中,博汇纸业净利润大幅波动,2018年、2022年的降幅分别高达70.11%、86.63%。晨鸣纸业2022年净利润降幅达90.84%,2023年出现亏损。岳阳林纸在2012年、2015年、2023年相继出现亏损。山鹰国际在2022年亏损22.56亿。华泰股份在2011年至2015年扣非净利润连续亏损,2023年再度亏损。
与同行相比,太阳纸业业绩表现为优秀。Wind数据显示,上市以来,公司实现的净利润累计数达到241.75亿,年均盈利约13.07亿。
构建林浆纸一体化全产业链
太阳纸业经营业绩表现突出,与公司前瞻性布局的林浆纸一体化全产业链形成的优势有关。
太阳纸业持续进行产业布局。2008年10月,太阳纸业开始进入老挝实施“林浆纸一体化”项目;2012年,公司提出并稳步实施太阳纸业“四三三”中长期发展战略;2019年,太阳纸业广西基地北海园区启动建设;2022年,在广西南宁布局新的林浆纸一体化项目。
根据今年半年报披露,近10年的产业布局动作,凸显区位优势的山东、广西和老挝“三大基地”布局构建完成,初步实现了既定的战略目标。2023年末,公司纸、浆合计总产能已经超过1200万吨。
太阳纸业称,公司已成为国内有影响力的林浆纸一体化综合性造纸上市公司,也是国内重要的综合性纸、浆产品供应商。
太阳纸业的产业布局动作还在继续。今年5月,公司宣布启动南宁林浆纸一体化技改及配套产业园(二期)项目,将建设年产40万吨特种纸生产线、年产35万吨漂白化学木浆生产线、年产15万吨机械木浆生产线及相关配套设施,项目预计总投资不超过70亿。
尽管持续进行产业布局,但太阳纸业的财务运营依然稳健。截至今年6月底,公司资产负债率为46.79%,较年初下降1.47个百分点,与2021年底的56.01%相比,下降了9.22个百分点。
太阳纸业表示,公司产品坚持了多化、高端化、差异化的“三化”战略,具有较强的市场竞争力,主要产品双胶纸、铜版纸、牛皮箱板纸、溶解浆、淋膜原纸等在国内市场拥有较高的市场占有率。
今年上半年,太阳纸业净利润同比增长远高于营业收入,主要原因就是林浆纸一体化优势凸显。公司全面协同发挥原料优势,降本增效成果显著。公司介绍,采用自制木浆,大大降低了生产成本;山东基地开发出新型化学机械浆等产品,助力降低生产成本。