导语：8月甘蔗浆市场刚需成交为主，另因木浆现货价格降低，利空甘蔗浆市场情绪，市场成交重心下移。9月进入造纸行业传统旺季，下游生活纸采浆情绪或有带动。但考虑终端需求跟进有限，下游毛利率改善不佳，以及进口阔叶浆外盘仍存下滑预期，甘蔗浆市场上涨动力相对匮乏，或趋稳运行为主。
利空因素偏多，甘蔗浆价格下滑
8月国内甘蔗浆市场价格呈现先稳后降走势，主要受到进口木浆价格下调、国内新产能释放预期以及下游生活用纸价格降低等利空因素影响。据卓创资讯数据监测，8月31日，国内漂白甘蔗湿浆主流出厂报价在4800-4900
/吨，市场主流成交价格参考4500-4700/吨。8月国内漂白甘蔗湿浆均价在4727/吨，环比下降1.60%，同比上涨15.16%。由于市场需求传导不畅，甘蔗浆企业顺势调整出货价格，市场成交重心下移。
木浆价格下降，甘蔗浆市场心态松动
8月木浆市场延续弱势行情。下游原纸行业毛利率低位整理、国内新增产能逐渐释放以及8月阔叶浆外盘延续下跌走势，加重业者看空预期。市场整体交投氛围偏淡，部分卖方降价促单，导致8月木浆现货市场价格走低。据卓创资讯数据监测，8月国内进口阔叶浆现货均价约4912/吨，环比下降4.41%，同比上涨6.33%，国产阔叶浆价格部分下降150/吨左右。随着进口以及国产阔叶浆价格下探，与甘蔗浆价差逐渐收窄，进一步利空甘蔗浆市场情绪，下游企业对其采购需求减弱，利空市场价格。
下游纸厂开工微升，市场成交多为刚需
8月终端需求仍显疲态，下游生活用纸企业去原纸库存为主，采浆需求释放有限。另外，月内原料成本下滑且存续跌预期，纸厂继续让利出货，导致生活用纸毛利率不升反降，从而抑制部分采浆需求。据卓创资讯数据监测，8月国内生活用纸行业开工负荷率为59.80%，环比提升1.08个百分点。月内甘蔗浆市场弱势运行，下游生活用纸企业同样存在销售压力。8月广西甘蔗浆生活用纸大轴月均价在5930/吨，环比下降1.63%，同比上涨2.28%。下游生活用纸企业因毛利率改善不佳，对原料甘蔗浆的采买积极性仅维持刚需，甘蔗浆市场缺乏利多支撑。
9月利多支撑不足，甘蔗浆价或缺乏涨势
需求方面：9月处于造纸行业传统旺季，下游原纸出货速度存加快预期，或带动采浆需求释放。但考虑当前生活用纸企业毛利率改善欠佳，纸厂或继续压低原料采买价格，并保持原料库存低位，甘蔗浆市场交投升温或有限。
供应方面：随着前期检修装置复产，预计9月甘蔗浆企业开工负荷率或有回升。但原料蔗渣供应一般，部分企业或有转产情况，甘蔗浆供应量或难有明显增幅，对市场价格形成支撑。
相关产品方面，由于阔叶浆外盘存续跌预期，业者对后期普遍缺乏看涨信心，另外阔叶浆价格与甘蔗浆价差收窄，纸厂或增加阔叶浆替代甘蔗浆，利空甘蔗浆市场需求。
综上所述，预计9月甘蔗浆市场交投升温有限，上下游继续博弈，市场或僵持运行。预计9月甘蔗浆市场上涨动力相对匮乏，价格或趋于平稳。
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