2022年,造纸行业整体表现低迷,多家上市公司的业绩出现下滑。
1月30日,博汇纸业发布的业绩预告显示,预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润为2.21亿~2.9亿,与上年同期相比,将减少约14.16亿~14.85亿,同比减少83%~87%。另外,山鹰国际预计2022年实现归母净利润为-22.45亿,扣非归母净利润为-23.65亿。
中研普华研究员曾理伟在接受《中国经营报》记者采访时表示,2022年,能源、化工原料等价格居高不下,造纸行业运行成本上行,而成本向下传导不足,导致行业盈利空间受到挤压。
不过,记者从多家纸企获悉,随着2023年国内市场需求逐步恢复,叠加对成本端的有效控制,造纸行业盈利能力预计将得到有效提升。
行业利润下滑
2022年,造纸行业受原辅材料、能源等成本上升及终端市场需求不旺影响,整体处于低迷状态。
在成本端,由于“禁废令”带来的供应缺口,推动原材料废纸及纸浆持续涨价。同时,由于国废循环次数增加致使纤维质量下降,纸企为了提升产品质量普遍增加木浆配比,原料纤维成本明显增加。
据生意社监测,2022年,针叶木浆和阔叶木浆现货价格整体呈现震荡上行走势。截至2022年12月31日,针叶木浆山东地区市场均价为7340/吨,较2022年1月1日均价5950/吨上涨了23.36%。2022年12月31日,阔叶木浆山东地区市场均价为6446/吨,较2022年1月1日均价5070/吨上涨了27.14%。
业内人士告诉记者,2022年上半年,木浆价格从2021年12月的5000/吨左右一路涨至2022年6月的7500/吨附近,半年时间涨幅超过50%,给造纸行业带来巨大的成本压力,严重挤压了行业盈利空间。
同时,2022年,造纸行业受到产能过剩等因素影响,导致纸价表现低迷。
据生意社监测,2022年,瓦楞纸价格整体震荡走低。截至2022年12月31日,140g瓦楞纸出厂均价为3204/吨,较2022年1月1日均价3824/吨下降了16.21%。2022年,白卡纸和白板纸价格整体均呈现先涨后跌走势,截至2022年12月31日,白卡纸230g~400g市场均价为5346.67/吨,较2022年1月1日均价6340/吨下降了15.67%。2022年12月31日,白板纸250g市场均价为4632.33/吨,较2022年1月1日均价5243.5/吨下降了11.66%。
在此背景下,造纸企业利润出现下滑。
2023年1月30日,博汇纸业发布业绩预告,预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为2.21亿至2.9亿,与上年同期相比,将减少14.16亿至14.85亿,同比减少83%至87%。另外,山鹰国际预计2022年实现归母净利润-22.45亿,扣非归母净利润-23.65亿。
国家统计局数据显示,2022年1~11月,规模以上造纸和纸制品业企业营业收入13765.2亿,同比增长1.2%,营业成本12168.6亿,同比增加4.1%,利润总额478亿,同比减少38.6%。
对此,博汇纸业方面表示,2022年,产业链供应链不畅,地缘政治冲突外溢影响持续,经济下行风险加大。公司主要原辅材料进口纸浆和木片成本较2021年同期上升。同时,公司主营产品售价同比下降。综合以上因素,2022年度盈利水平同比回落。
上述业内人士还告诉记者,2022年全国大宗商品价格涨幅都比较大,造纸行业的木片、化工、原煤等原材料及能源价格上涨明显,生产成本同比上升幅度较大,导致行业毛利率同比下降。加上市场需求低迷,导致销量下滑及议价能力减弱,这也使得高成本无法传导至下游。
市场或将回暖
虽然2022年造纸行业一直处于“寒冬”期,但多家企业及机构对2023年市场复苏充满信心。
以山鹰国际为例,该公司产能有序扩展、产业链一体化持续建设。截至2022年上半年,其拥有国内、海外造纸产能分别为605万吨、86万吨;2022年下半年,广东山鹰100万吨箱板纸投产(由于停产未完全释放),浙江山鹰77万吨包装纸、吉林山鹰30万吨包装纸有望在2023年一季度投产。
山鹰国际方面表示,随着消费有序复苏以及需求反弹,影响造纸行业的不确定性因素显著降低,预计整个行业景气度将有所恢复。考虑到产能爬坡等因素,公司预计2023年销量同比2022年增长20%以上,具有较大盈利增长空间。
上述业内人士告诉记者,造纸行业与国民经济息息相关,2023年经济复苏在即。首先,基建类投资和制造业在政策引导下将有力支撑经济复苏。其次,出口预计仍将保持韧性。尽管由于全球局势动荡带来海外需求可能走弱,但我国制造业优势突出,特别是光伏、汽车、新能源等中高端产品出口仍保持较快增长势头。
该人士表示,2023年,预计宏观经济将持续复苏并保持稳定增长,特别是在消费领域多项刺激和补贴政策出台后,造纸和包装行业的景气度将呈现底部上升趋势,较去年将明显改善。
中信建投研报显示,展望2023年,需求复苏对于包装纸价格提供支撑,盈利有望修复。包装类纸品具备较强的顺周期属性,与消费和工业活动相关。
根据卓创资讯数据,在需求端,2022年箱板、瓦楞纸消费量同比减少150万吨,2023年春节期间居民消费回暖,后续工业、消费与物流等经济活动继续恢复,2023年有望重回5%左右的增长中枢,新增需求量有望达到200万吨以上;供应端,2023年新增项目主要为玖龙北海基地80万吨产能、山鹰100万吨产能以及部分中小产能,需求恢复有望先于供应释放,短期供需优化对纸价格提供一定支撑,行业盈利有望逐步修复。
天风证券研报也表示,以白卡纸为例,需求端有望迎来反弹,其表观消费量与产量呈同步趋势,需求端表现良好。从长远来看,纸价有望保持在合理区间,激发消费市场活力。
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