纸浆
3月针叶浆进口量季节性回升，但同比降至历年低位，阔叶浆进口量环比继续下降，3月针、阔叶进口总量同比减少39万吨。近期俄罗斯ILIM宣布由于设备检修，本月针叶浆对中国市场无供应量，俄针目前已连续两个月供应减量。海外针叶浆最新的报价维持在10000美
附近，5月船期。国内需求改善有限，成品纸市场有所分化，近期生活用纸价格走低，开机率下滑，白卡纸和文化纸较为稳定。行情走势仍类似于去年同期，纸浆近日高位盘整期，但成品纸价格低于去年，纸厂成本压力在逐步增大。疫情影响持续，纸厂面临累库压力，因此疫情结束后若下游需求恢复较差，则负反馈带动纸浆下跌的风险仍存在，不过与去年不同的是当前纸浆供应不确定性加大，包括年初以来的罢工及西方对俄罗斯的制裁等，受此影响，纸浆下行的空间也将有限，预计维持偏高位运行，后期仍关注6600附近支撑，上方在7200以上注意风险，短期高位谨慎追涨。
动力煤
供应端产地方面，主产地煤矿销售平缓，无明显变化，受国家保供稳价政策影响，目前采购方主要以保供为主，产地主要兑现中长期合同，叠加疫情影响，铁路发运受限，贸易商持观望态度，采购热度下降，终端以按需采购为主，补库需求弱，供应端库存压力较大。近日个别产地拉运情况稍显增多，价格小幅上涨。港口方面，库存略有回升，市场报价有上涨趋势。进口煤方面，与年初相比，国际煤市活跃度回升，但目前价格倒挂严重，贸易商操作性较小。综合来看，市场走势不明，各方观望情绪浓厚，政策保供稳价导向明显，整体需求端对煤价支撑有限。预计五月份疫情得到缓解，社会复工复产，电量或逐步抬升，供需缺口与政策影响不断博弈，盘面或维持震荡格局。
豆粕
日盘豆粕主力09涨1.73%收于4118/吨。沿海豆粕现货4310-4560/吨，较上日变动0-20/吨。全国豆粕成交17.92万吨，较上一交易日增加8.08万吨。南美减产使得美豆出口良好，且22/23年度播种进度也较去年有所滞后，但未来一周美国中西部有风暴及降雨，阻碍玉米播种作业，导致农民可能放弃玉米转种大豆。短期美豆基本面多空交织，价格高位震荡，关注新作播种情况。国内4-5月大豆到港充足叠加抛储继续，油厂开机上升，大豆供应紧张改善明显，且养殖端需求不振，豆粕供需偏宽松，压制现货及基差。不过豆粕成本端受美豆支撑抵消部分供应压力，市场看涨情绪回暖，且疫情影响物流导致局部地区豆粕供应紧张，当前大豆及豆粕库存仍处于历史低位。预计短期豆粕09期价跟随外盘震荡。
生猪
主力跌1%，因现货涨幅收窄以及第二批区域交割库公布，抑制盘面上涨。4月21日全国猪价继续上涨，辽宁猪价12.8-14/公斤，较上日涨0.6/公斤；河南14.2-14.6/公斤，较上日涨0.6/公斤。4月规模场因部分提前出栏，供应环比减少，加之疫情调运受阻和国家猪肉收储支撑，产业挺价意愿强，现货延续涨势，不过涨幅缩窄。5月生猪供应逐步下滑，叠加需求转好，下半年价格会抬升，但能繁母猪存栏绝对量仍偏高以及当前仔猪补栏积极性增强，另外二次育肥也开始进入，下半年价格高度谨慎乐观。期货09、11一直升水，目前产业套保利润逐步给出，且第二批区域交割库公布，抑制盘面上涨。建议谨慎追涨，等待05移仓完后的09、11试空机会。
原油
普京称马里乌波尔已被攻克，对乌军所在亚速钢铁厂采用围困政策。泽连斯基表示排除前往莫斯科就结束战争直接谈判的可能性。美国进一步向乌克兰提供8亿美安全援助。整体市场变化不大，库存拐点出现前油价缺乏下行基础，美国及IEA释放战略储备后油价也难以大幅上行，预计还将保持高位震荡。
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