造纸包装:木浆系核心纸种涨价函逐步落地,主要文化纸企再提涨300 /吨。
1、大宗纸:海运物流以及疫情影响下,国内纸浆供应端趋紧,浆价上行趋势不改,叠加能源成本维持高位,木浆系纸种价格上行的成本支撑逻辑仍强。3月初以来,白卡纸/双胶纸/双铜纸市场均价分别上涨115/313/290 ,前期涨价函已逐步落地。近期,成本居高需求回暖,主要文化纸企开启新一轮涨价潮,多数产品预计于4 月起上调300 /吨。持续推荐规模&成本优势领先、新产能建设稳步推进的太阳纸业。箱板瓦楞维持景气向上势能,持续推荐山鹰国际。
2、特种纸:装饰原纸Q2 旺季临近叠加成本驱动,多数纸企于3 月10 日起提涨1500 /吨,龙头盈利弹性有望增强。龙头企业壁垒显著、产业链地位较优,推荐特种纸行业龙头仙鹤股份。装饰原纸细分赛道优质卡位的华旺科技。
3、包装纸:需求保持稳健增长,持续推荐大包装业务布局顺利推进、盈利拐点可期的裕同科技,建议关注新消费包装领域持续高景气的上海艾录。
风险提示:原材料价格大幅波动;国内消费需求不及预期。
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