8月6日，(以下简称“仙鹤股份”)发布半年报。上半年，仙鹤股份完成机制纸产量38.78万吨，同比增长39.62%;销售量33.61万吨，同比增长38.54%;实现营业收入28.86亿
，同比增长42.02%;实现归母净利润6.09亿，同比增长115.58%。
对于营业收入和净利润两项指标的增长，仙鹤股份直言，一方面，经济的反弹拉动了各行业的市场需求，进而促进特种纸行业产销量上升;另一方面，“限塑令”政策下的“以纸代塑”趋势，助推食品类包装、电商快递等高性能纸对基功能材料的需求的增长，成为公司新的盈利增长点。
“以纸代塑”带来的新商机
有分析人士认为，随着我国“限塑令”的管控越来越严、消费结构的升级以及人们环保意识的提升，市场对可替代塑料产品的环保纸基包装产品需求激增。基于此，纸基功能材料企业在餐饮行业的运用也将迎来难得的发展机遇，市场前景广阔。
截至目前，公司以纸基材料为主的产品主要是食品、物流和医疗等包装材料。其中，食品类主要包括食品热敏标签、食品级防油纸、涂布纸、零食包装、液体包装等材料产品，以及纸吸管、薄型包装纸袋、咖啡滤纸袋、蒸笼纸、烧烤纸、火锅纸、砧板纸等面向终端的产品。报告期内，公司食品医疗消费类产品实现销售额4.9亿，较上年同期增加34.67%。
综上所述，“以纸代塑”对仙鹤股份而言，无疑是一大政策利好。
据中报显示，报告期内，仙鹤股份多个高档纸基功能材料项目投产。在年产22万吨高档纸基功能材料的募投项目中，哲丰PM5、PM6、PM7和PM8等生产线已全部投产，专业生产高毛利纸基功能类材料，并已经实现稳定销售，公司子公司哲丰新材的效益显著增加。另外，河南基地PM7和PM8项目也在今年上半年顺利投产。
产能进一步释放后，公司利用自身高柔性化生产的特点，积极调整产品业务结构，在高毛利产品产能逐渐增加的同时，低毛利产品产能逐渐得到控制;公司积极开展高性能纸基功能材料的研发工作和拓展新兴市场，把握和引领消费市场的发展趋势，并重点开发战略性的价值客户，提高客户粘性。最终，实现净利润同比增长115.58%。
技术要求高产品需优化
除了机遇，“以纸代塑”的行业大趋势还给仙鹤股份带来了新的挑战。
据了解，特种纸是一种高性能纸基功能材料，具有科技含量高、卫生要求高、附加值高的特点，适用于多种领域的具有特殊机能的易耗材料。特种纸在浙江省新材料产业发展十四五规划中被列为“先进基础材料”和“关键战略材料”，重要性可见一斑。
在成本方面，全球经济的复苏对大宗商品的需求产生正面影响，从而带动纸浆价格上涨。这对进口纸浆依赖比较严重的特种纸行业而言，生产经营会承受较大压力，给企业的产品顺价和成本控制带来挑战。
除此之外，市面上对纸吸管也存在着不少负面评价。对此，仙鹤股份曾在接受媒体采访时表示，随着“以纸代塑”概念的推广，纸吸管代替塑料吸管已成不可逆转之势，但人们在开始使用纸吸管代替塑料吸管时，受使用习惯等诸多因素影响，可能会存在一个适应过程。
“目前，纸吸管较多用于冷饮，公司纸吸管在使用口感的技术上已有较大的突破。”仙鹤股份还表示，公司在纸吸管的研发和生产过程中，仍会不断加强对纸吸管的适用性、从众性等方面的技术探究，进一步满足市场需求和人们使用习惯的要求。
在销售端，仙鹤股份直言现阶段所存在的不足：虽然公司产品已连续多年应用于大型超市、知名餐饮品牌、高端连锁酒店以及知名快速餐饮巨头的食品包装类产品供应链，但单一产品及单个客户占公司整体销售总量的比例仍然较小。
放眼未来，仙鹤股份认为，我国纸基功能材料行业将进入新的行业整合和快速增长阶段。未来行业增长点将来源于提升产品附加值，以及主动迎合不断升级的消费结构以及环保需求。
以需求为导向调整产业结构
报告期内，仙鹤股份加大研发投入，积极布局和拓展新市场、开发战略性的价值客户以及多款面向终端的产品。值得一提的是，食品与医疗包装材料系列是近期市场需求增长较快的领域，也是公司近期及未来深度开发和耕耘的重点产品系列。
近两年来，仙鹤股份高性能纸基新材料的版图在不断扩张：在广西来宾市，年产250万吨特种浆纸的广西三江口高性能纸基新材料项目已全面启动;同样规模的项目也将于近期在湖北省开工……
就未来行业是否会出现产能过剩的局面，仙鹤股份称“对市场充满信心”。公司的新产能均是“以纸代塑”概念的材料，经过充分的市场调查，符合需求侧要求。
报告显示，公司产品能够辐射到以纸代塑产品端基本上所有的产品种类，是国内为数不多的同时具备食品与医疗包装材料产品的上市公司，并且与大量优质客户都保持着多年的稳定合作。纸基功能产品在电商快递、食品包装、外卖服务以及医疗健康等领域均可实现对塑料包装的替代，如烘焙纸可替代原铝箔，液体包装纸可替代塑料软体包装，食品包装材料系列被应用在一次性食品包装中，医疗包装材料系列被应用在一次性医疗低值耗材的包装中。
研报显示，年内预计常山PM9项目将于9月份投产，仙鹤股份产能将进一步扩大，今年销量有望突破80万吨;同时随着传统旺季的来临，公司的产品价格有望维持坚挺，前期备货将为下半年提供业绩弹性。到2022年下半年公司将再投产30万吨食品卡纸项目，生产规模将进一步扩大，高毛利产品占比持续提升，助力业绩持续增长。
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