里昂发布研究报告，将恒安国际目标价由87港
调低19.5%至70港，重申“买入”评级。
该行预计，集团去年第四季收入增长放缓，主要由于高级纸市销售弱过预期，以及竞争加剧。毛利率可能有所扩张，因纸市原材料利好因素，及高级卫生巾产品销售比例上升，但因负经营杠杆及结构性因素，广告及促销费用可能维持高位。
该行表示，进入2021财年，会关注集团的纸市销售复苏及电子商务销售增长情况，因为这两个为收入出现转机的关键因素。该行下调对其2020-22年销售预测2-5%，下调净利润预测3-8%，故调低目标价，而基于其估值不高。
责任编辑：王磊
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