今天中顺洁柔发布上半年业绩预告，归属净利润在4.12亿-4.67亿之间，较去年同期的2.75亿增长50%-70%，基本收益0.3205
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而齐峰新材亦发布了上半年业绩预告，归属净利润在3378.18万-4825.97万之间，较上年同期的4825.97万下降0%-30%。
同为造纸企业，两者利润变化率相差为何如此之大？
其实总资产方面，两者相差并不多，按照今年一季度的报告，中顺洁柔总资产61.32亿，而齐峰新材也有46.07亿，体量相当，但是中顺洁柔营业收入却3倍多于齐峰新材，中顺洁柔为16.71亿，齐峰新材仅5.07亿。13.05%/2.70%的毛利率/净利率远低于中顺洁柔的45.12%/10.98%，致使其净利润不足中顺洁柔的十分之一，齐峰新材为1366.10万，中顺洁柔为1.83亿。
2020一季度两者主要财务数据
除此之外，还需注意的一项是应收款，中顺洁柔是7.71亿，齐峰新材为6.79亿，看似差不多，但是和营收一比差距就出来了，中顺洁柔应收账款周转天数为42.51天，而齐峰新材却高达129.24天。简单说就是从货物卖出之后到拿到现金货款所需要的时间。再横向比较一下，同期山鹰纸业是67.62天，博汇是31.54天。
较各自去年同期为何变化如此之多，企业也给出了各自的理由。
中顺洁柔说，消费习惯改变，公司继续调整产品结构，高毛利种类占比继续提升，同时原材料成本下降，而齐峰新材是由于疫情影响，产品销量减少，这么解释也可以理解。
众所周知，中顺洁柔以生活用纸为主，据2019年报显示，其98.91%的营收来自生活用纸，且总收入的2.02%来自境外。作为刚性需求的生活用纸，在疫情期间消耗量并没有下降，2019年人均生活用纸消费量仅 7.24kg，远低于北美的24.72kg 和欧洲的12.36kg。在疫情冲击下，国民的卫生安全意识进一步提升，人均消费量将得到增加，预计2020 年全年国内和海外生活用纸消费量同比增速都有望提升。
中顺洁柔营收结构
反观齐峰新材，虽然99.89%的营收来自造纸业务（2019年报数据），但是分产品看，其54.14%的营收来自可印刷装饰原纸，30.80%的营收来自素色装饰原纸，也就是绝大部分来自装饰纸。疫情期间多数行业进入“冬眠”模式，装饰纸需求自然就下降了。
齐峰新材营收结构
当然，上半年各利润数据只是预告，审计后的报告发布之后才能具体确定。
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