汇丰证券发表报告指,将玖龙纸业目标价下调8%,由原来的10降至9.2,又将理文造纸目标价由6.1,下调8。2%至5.6,维持两间公司评级为「买入」,以反映出口需求压力导致美利润率差过预期。
汇证表示,东莞政府上月中公布,计划于9月底前将市内的工业发电厂从煤炭转为天然气,以减少污染。政府在过去两年都曾宣布过类似计划,但由于经济问题及可行性而推迟。该行认为,有关转变短期内都不会发生,主要由于煤改气将令成本每吨增加350人民币,在经济上并不可行,加上造纸是当地的主要税收来源。计划仅限于东莞将使邻近地区的企业产能竞争力提高,从而令东莞税收减少。
该行指,新型冠状病毒肺炎疫情的影响持续,领先厂商的销售量按月有增长,但行业美利润率的增长仍无起色,认为是由于与出口相关的商品需求下降,相信相关压力短期内仍然持续,但进一步的下行风险有限。
该行又将玖纸今年的盈利预测下调5%,而明年及2022年的收入预测就下调4%,同时亦下调理文造纸今年盈利预测8%,而2021年及2022年的预测亦下调7%。
责任编辑:李敏