6月传统用电高峰即将到来，电厂日耗有上升趋势，预计对港口煤价有一定支撑，短期动力煤价跌有望收窄。但当前港口及下游电厂库存均位于高位，补库积极性不高，预计今年动力煤仍将出现“旺季不旺”的行情。
2019年至今沿海六大电厂库存均大幅超过去年同期，同时自进入2019年5月份以来，沿海六大电厂日耗皆低于去年同期水平。截至6月13日，沿海六大电厂日耗68.06万吨，较前日上涨0.21万吨；库存1739.54万吨，较前日上涨11.72万吨；可用天数25.6天，较前日上升0.1天。
分析认为，近日沿海六大电厂日耗持续回升至近两个月最高位，但是电煤库存仍局高位，对市场煤采购情绪不高，仍以长协煤拉运为主，短期内需求释放动力仍不足。电厂日耗反弹成为煤价上涨幅度的重要影响因素。
同时，今年我国南方降雨较往年偏多，预计后期水电发电量仍高速增长。4月份全国火力绝对发电量3886亿千瓦时，同比下降0.2%；水力绝对发电量829亿千瓦时，同比增长18.2%；核能发电量278亿千瓦时，同比增长28.8%；风力绝对发电量343亿千瓦时，同比增长1%；太阳能绝对发电量104亿千瓦时，同比增长13.4%。分析4月份发电量数据可知，除火力发电量同比减少外，其他类别的发电量均同比增长，进一步挤占火电市场需求份额，预计短期沿海六大电厂煤炭日耗增幅有限。
从供应端来看，进入六月份，大秦线煤炭发运线持续下降，环渤海港口煤炭库存有所降低。分析认为，主要是因为进入六月份，天气升温，煤炭进入自燃期，部分客户开始控制发运数量，同时，煤价倒挂现象仍然存在，部分贸易商操作减少，但是港口库存相对来说仍然处于高位，对煤炭供应形成一定补充。
近期，山西发文要求全面加强煤矿瓦斯超限管理，坚决防范瓦斯超限发生；陕西省将在12月底前深入开展煤矿安全大整治；中央扫黑除恶第15督导组进驻内蒙古督导，鄂尔多斯将对煤矿采挖乱运集中整治督查。在安全检查背景下，供应仍存在隐忧。
不过，外贸煤补充作用明显增强。海关总署5月份的数据显示，5月进口煤炭2746.7万吨，同比增加513.4万吨，增长22.99%；环比增加216.8万吨，增长8.57%。在外贸煤的直接补充下，电厂库存将得到保障，采购内贸煤需求并不迫切。
综合来看，当前终端日耗只是略有提升，需求仍未得到有效释放，后期市场或将呈现典型的“旺季不旺”的行情。
责任编辑：赵晓一
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