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大胜达申请A股上市!公司产能、销量、大客户、原纸采购价全曝光!

发布日期:2018-11-16   来源:纸箱微视界

11月14日,证监会公布浙江大胜达包装股份有限公司首次公开发行股票招股说明书。大胜达包装拟在上交所申请上市,首次公开发行股票数量不超过12000万股,且发行数量占发行后公司总股本的比例不超过10%。


大胜达包装申报A股上市

11月14日,证监会公布浙江大胜达包装股份有限公司首次公开发行股票招股说明书(申报稿2018年11月9日报送)。

2017年8月,大胜达包装公司股东大会审议通过了《关于公司首次公开发行人民币普通股(A股)股票上市方案的议案》,根据议案,大胜达包装拟在上交所申请上市,首次公开发行股票数量不超过12000万股,且发行数量占发行后公司总股本的比例不超过10%。

大胜达包装公司表示,拟将本次发行所募集资金扣除发行费用后,投入以下项目:

值得注意的是,大胜达包装曾于2010年启动了美国上市计划,设立了美国上市相关的境外红筹架构,于2010年12月转板至美国纳斯达克证券交易所,股票代码为CPGI。2015年5月,美国上市主体CPGI启动了私有化退市计划,方氏家族通过设立亿达国际作为私有化收购实施主体,以换股方式收购了CPGI的90.76%的股份,大胜达从纳斯达克退市。

主营业务稳步增长,预计2018年营收13亿左右


大胜达2018年1-9月营业收入为9.33亿,较上年同期增加6994.89万,增长幅度为8.10%;受到原纸价格持续高位盘整导致毛利率下降、新投产及实施技改的子公司产生局部亏损的影响,2018年1-9月归属于母公司股东的净利润为9376.79万,较上年同期下降1819.56万,下降幅度为16.25%。

总体而言,大胜达包装营业收入稳步增长,虽然受原材料价格频繁波动、2018年新投产子公司以及技改子公司造成暂时性产能为充分释放的影响,净利润较上年同期略有下降,但企业持续盈利能力未出现重大变化。

大胜达预计,2018年度的营业收入为12.8亿至13.1亿,较上一年度变动幅度为5.78%至8.26%;归属于母公司的净利润为1.33亿至1.47亿,较上年同期变动幅度为-18.83%至-10.36%。

大胜达产能、产量、销量、大客户情况面面观

大胜达包装作为行业龙头企业,其产能利用率、产品销量、大客户情况对行业企业来说,具有一定的参考意义。此次公开的招股说明书中,大胜达包装对这些情况进行了披露。

报告期内产能、产量及产能利用率

产品销售情况

前五名客户销售情况

原材料波动、建新基地对公司经营带来一定风险

大胜达表示,虽然公司2018年以来纸包装业务继续保持了较好的增长趋势,但在营业收入继续保持增长的同时,公司受到了2018年以来原材料价格波动、新投产及技改项目投产初期出现暂时性局部亏损的影响,预计2018年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润将同比下降-15.00%至-5.82%。

此外,公司生产瓦楞纸箱、纸板的主要原材料为原纸,报告期内原纸成本占瓦楞纸箱成本的70%以上,为公司主要经营成本。2016年底以来,受国际废纸、煤炭等大宗商品价格上涨影响,叠加环保压力下大量中小纸厂限产、关停影响,原纸价格波动加剧。以全国高强瓦楞纸的市场价格走势为例(如下图),2016年底高强瓦楞纸价格较年初上涨超过50%,随后进入2017年短暂回落后又进入新一轮的疯涨,至2017年10月达到高峰后又迅速回落。2018年经历前几个月的相对小幅波动后,至5月又开始大幅上涨。

2015年1月-2018年6月高强瓦楞纸市场价格走势(/吨)


2015年、2016年、2017年和2018年1-6月,公司原纸平均采购价格分别为2438.77万吨、2527.75万吨、3719.68万吨和4078.35万吨,公司2017年原纸平均进价较2016年上涨了47.15%,2018年1-6月原纸平均进价较2017年上涨了9.64%。原纸价格的变动将对公司的经营业绩产生较大的影响。随着大量中小纸厂在环保压力下被迫限产、关停,而国家进一步限制进口废纸,原纸的供给端将继续承受巨大压力,供求关系仍可能失衡,原纸价格仍存在上涨的可能。若未来原纸价格出现大幅波动,将对公司原纸采购成本造成一定压力,进而可能对公司生产经营及现金流量造成负面影响。

公司2017年瓦楞纸箱、纸板的实际产能为3.42亿平方米/年,本次募集资金计划实施完成后,将增加瓦楞纸箱、纸板的设计产能4.5亿平方米/年,其中,新进入的湖北汉川生产基地设计产能达2亿平方米/年,该部分产能的增加将为公司开拓中部新市场,此外子公司新疆大胜达、大胜达智能亦在筹建中,预计将为公司进一步开拓西北地区市场、提升华东地区产能基础。公司致力于为下游消费品、轻工领域制造商提供综合性价比最高的中高档瓦楞纸箱。本次募集资金投资项目实施后,亟需进一步开发新客户,并提升新老客户的供应份额,尤其在新进入的中部市场,如果客户开发进展不顺利,无法获取足够的订单,可能存在销售不能与迅速扩大的产能相匹配的风险。

责任编辑:曹

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