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纸企亏损状况成蔓延 1-8月累计亏损或超52亿

发布日期:2018-10-12   来源:中纸网

据国家统计局最新发布:1-8月全国工业企业实现利润同比增长16.2%,比1-7月下降0.9个百分点,8月当月同比增长9.2%,比7月下降7.0个百分点。

从当月数据来看,好消息只有成本率在下降,而收入、盈利、利润率等指标都在变差。

而从最新的纸业行业的具体数据来看,企业盈利增速跟随名义GDP增速下行,同时亏损企业数量和亏损金额都在加速。对应到政策层面,去除过剩产能、降低企业成本固然必要,但最多使企业盈利增速高于名义GDP增速,无法改变周期下行决定的企业盈利增速的边际下行态势。因此扩大总需求、推动经济景气回升也许更重要,只要企业的收入上升,成本、绩效、就业等问题也都会迎刃而解。

对比去年8月末,各纸企的资产负债率比去年同期都呈现了倍数式增长,其原因究竟是负债的扩张还是资产的收缩呢?我们分解在来看看,7月,全国纸企的亏损数为1128个,亏损总额45亿,8月亏损数达1127个,亏损总额达到51.9亿,亏损增长6.9亿,累积增长30.1%。负债加速而资产降速,且目前负债增长快于资产。

今年初,供给侧结构性改革的重点工作是去产能、处置“僵尸企业”、去杠杆和市场化债转股。鼓励新兴产业发展、传统产业转型升级、以及补短板投资。全年计划降成本1.1万亿以上,不但减税降费,还降低融资、人工、用能、物流等成本,提高直接融资比重;更是降低制度性交易成本。而从数据来看呢,目前仅有的好消息是成本率在下降,而其他指标都在不断恶化。

特别需要警惕的是,当前亏损企业数量和亏损金额两项指标都从去年的负增长转变成了正增长状态,这意味着企业亏损状况出现蔓延。

不过,由于企业成本率的下降(对应着利润率的提升),企业的盈利增速目前仍然高于名义GDP增速。这也是2016年以来一直存在的情况,虽然总需求时好时坏,但供给侧结构性改革带来的利益重新分配总是能为一部分企业的盈利增长带来“收入分配红利”。

对比去年,今年产成品价格的涨幅更弱,反映出供给侧推动的涨价对企业盈利的支撑作用也有所下降,此时利润率的提升更多要依靠“降成本”。

说到这里,肯定会有人问,当前实体企业,特别是民营企业面临的困难到底是什么?笔者我是这样认为的,一个企业的经营困难根源真不是成本问题,而是收入问题,或者可以说是市场总需求和经济总体景气程度的问题。只要总需求扩大、经济景气回升,进而企业收入上升,那么成本、绩效、就业这些问题其实也都会很容易解决。

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