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新闻纸半年暴涨125%,包装纸更猛

放大字体  缩小字体 发布日期:2017-06-15  来源:题材百晓生  浏览次数:1459

近日,各类纸价格“涨声不断”,纸为何涨价呢?是否能够持续?接下来还会有哪些投资机会呢?

一、纸价连涨或引投资潮

自2016年下半年以来,造纸已经进入涨价周期。而近日来涨势更加凶悍,全国已有60家造纸厂飙涨,连废纸价格都已超过2200元/吨,事出反常必有妖,什么原因导致如此迅疾的涨势呢?

不难看出,造纸业属于高耗能、高污染行业,而且也具备较强的周期性。属性决定行业在股票市场中的表现,上涨的原因显而易见:

1.旺季来临 利好叠加

时值夏季,下游饮品等消费品需求明显提升,包装纸即将进入季节性需求旺季。提到包装纸,不得不说的就是拉动包装纸需求的三驾马车:快递、出口和消费。快递业持续高速增长,出口转暖,消费增速趋于稳定,由此看来,三驾马车正在狂奔,包装纸领域需求旺盛。

2.环保施压 产能剔除

造纸业作为高污染、高耗能行业,是COD(化学需氧量)排放的第一大行业和氨氮的第四大行业。在环保政策趋严的大背景下,面临排污许可证制度“一证式”管理和总量控制等政策的出台,小纸企受到限制,而大纸企享受排污优惠。

另外,高耗能也是限制纸企扩张的要素,自备电厂在消费旺盛区域的审批受到限制,抑制行业扩产动力来源。进而部分产能被剔除,造成供不应求。

3.进口限制 废纸紧俏

从产业链角度来看,进口政策限制造纸业发展。造纸业上游是原材料木浆和废纸,其中废纸进口增速放缓,进口废纸浆占比也从2006年的46.4%持续下降到2016年的36.5%,可见,长期依赖进口的废纸,进口量见顶回落。

近期,管理层又推出进口废纸限额,禁止进口特种废纸,其他废纸也有限额。此消彼涨之下,国内废纸成为紧俏物品,价格也就日新月异,再反馈到成品纸上,纸“涨声一片”也在所难免。那问题来了,这样的上涨还能持续么?

二、纸上学问“不觉浅”

纸价格当然还能维持上涨!为什么这么说呢?

市场环境没有改变,促使上涨的供需关系没变。刚才也已经提到了:造纸行业去产能政策影响还在持续,产能剔除促使行业景气度提升;包装纸领域需求旺盛,而且还在向生活用纸领域扩散;进口政策的影响短期不能消除,废纸的需求有望持续。

另外,“限塑令”有望升级作为最佳替代品,包装纸领域景气度有望提升。当然,仅仅是包装纸领域,造纸还有很多领域,例如文化纸、生活用纸和特种纸等。

相比包装纸,文化纸与生活用纸的市场就清淡不少,特别是文化纸领域。受制于无纸化的增长,文化纸下游印刷业增速已经低至冰点,创了4.5%的历史新低,可见文化纸领域境况,当然也得区分,例如新闻纸价格半年上涨125%;而生活用纸领域虽不及包装纸火爆,但是价格也在攀升,特别是“二胎政策”出台后,相关的卫生纸、纸尿裤领域景气度不断攀升。

当然,造纸行业也并不是一片大好,造纸工艺的核心问题并未解决。造纸术作为我国的四大发明之一,但现代造纸领先技术并不在我国,造纸设备以进口为主。但反过来看,进口设备企业的排产计划能帮助预测未来产能投放情况,一旦产能投放过大也意味着整体行业景气度迎来拐点。

三、投“纸”此事怎躬行

虽说,造纸业的核心技术并未取得突破,但也不影响对造纸业的投资,那应该怎么投资呢?可以通过政策利好方向与景气程度两个维度进行把握,具体可以侧重两个方向:

1.造纸业细分龙头 在环保政策与自备电厂等政策环境下,去产能有利于大的纸企发展,而限制小产能企业扩大,也有行业整合预期,因此,有利于细分龙头企业发展。

2.包装纸领域 无论从景气程度来看,还是发展潜力来看,包装纸领域需求旺盛,领域内企业优先受益。

责任编辑:仇

 
 
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